北方铜业接待35家机构调研，包括中信证券、安徽广信农化股份有限公司、北京凯斯博投资管理有限公司等

2024年8月30日，北方铜业披露接待调研公告，公司于8月30日接待中信证券、安徽广信农化股份有限公司、北京凯斯博投资管理有限公司、北京瑞通、财信产投等35家机构调研。

公告显示，北方铜业参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书杨云涛，证券事务代表马雪丽。调研接待地点为公司总部会议室。

据了解，北方铜业在2024年上半年取得了显著的经营业绩，营业收入达到124.22亿元，同比增长173.99%，净利润为4.6亿元，同比增长53.66%，主要得益于阴极铜产销量的增加和价格上涨。面对铜精矿原料供应紧张的局面，公司通过侯马北铜项目投产、自有矿山保障、调整原料结构等措施，有效保障了原料供给。同时，公司对铜冶炼行业的加工费走势持审慎态度，认为铜原料短缺将导致铜精矿TC/RC长期低于成本线，行业将面临洗牌。

公司在研发方面的投入也显著增加，2024年上半年研发费用同比增长305.67%，主要用于新材料科技公司重点实验室的研发。经营现金流的改善和大幅增长主要得益于侯马北铜投产产品销量的增加。此外，公司正在规划高性能压延铜带箔和覆铜板项目，以推动产业链向中高端迈进，并加强与科研机构和铜加工企业的合作，提升核心竞争力。

在存货减值方面，公司计提了8,000万的存货跌价准备，主要是针对铜原料含铜、在产品含铜及产成品阴极铜。公司也在积极推进矿山整合和海外扩展，特别是铜矿峪矿的深部资源勘探，以期增加资源储量。金锭毛利率的下降主要是由于产品原料结构的不同，而硫酸销售价格则受到市场供需变动的影响，上半年呈现先抑后扬的走势。

调研详情如下：

1、北方铜业2024年上半年经营业绩情况?

2024年上半年公司营业收入124.22亿元,较上年同期增长173.99%;归属于上市公司的净利润4.6亿元,较上年同期增长53.66%。主要原因是公司本期阴极铜产销量增加及价格上涨。

2、今年以来,铜精矿原料供应紧张,公司如何保障冶炼生产的原料供给?

2024年,公司侯马北铜年处理铜精矿150(优化变更80)万吨综合回收项目投产,公司冶炼产能大幅增加,计划生产阴极铜32.5万吨。上半年,公司生产阴极铜16.47万吨,为计划的50.68%。公司上半年原料采购以长单客户为主,加之公司自有矿山保障了原料基本需求。同时,公司调整了原料结构,加大了国内铜精矿、金精矿和粗杂铜、阳极板的采购量,多措并举,满足了冶炼正常生产。

3、公司对铜冶炼行业加工费后续走势如何判断?

从长期来看,未来几年铜原料短缺的局面已经确立,铜精矿TC/RC或将会长期低于冶炼厂的成本线,铜冶炼企业将面临优胜劣汰的行业洗牌。

从中长期来看,铜冶炼行业的机遇与挑战并存:随着全球经济的绿色转型和电气化趋势的加速推进,对铜金属的需求有望持续增长,特别是在可再生能源、电动汽车和智能电网等领域,铜的需求量将大幅增加;而在供应端长期趋紧的压力下,冶炼产能将会逐步被动缩减,未来电解铜的供求格局将被重塑。

4、公司2024年半年度研发费用上涨的原因?

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2024年上半年,公司研发投入同比增长305.67%,主要为子公司新材料科技公司重点实验室研发投入,铜基新材料省级重点实验室年内已确定了三个重点研究课题。

5、公司经营现金流改善,大幅增长的主要原因是什么?

经营活动现金流量净额同比增加主要是子公司侯马北铜投产产品销量增加,销售商品收到的现金增加所致。

6、公司铜箔项目规划及优势?

新建高性能压延铜带箔和覆铜板项目是公司转型升级推动产业链向中高端迈进的重要支撑项目,新材料科技公司将加强与科研机构和铜加工头部企业的协作和交流,不断解放思想、开阔视野,紧密围绕“瞄准中高端市场”的发展定位,着眼于进口替代,加大研发投入和技术攻关,生产“专精特”产品,打造北铜新材品牌,不断提升核心实力,在激烈的市场竞争中闯出一片新天地。

7、公司计提了8,000万的存货减值主要是针对哪些产品的?

公司本期计提的存货跌价准备,主要是按照成本与可变现净值孰低对铜原料含铜、在产品含铜及产成品阴极铜计提的跌价准备。

8、公司目前山西省内矿山整合以及海外矿山扩展进度如何?铜矿峪铜矿扩张进度怎么样?

公司主要着眼于国外矿产资源,下一步,公司将深化国际合作,与智利、蒙古、哈萨斯坦等国企业建立长期经贸合作关系,加快走出去步伐,充分利用公司技术品牌优势,积极参与国资央企海外资源开发、产业园区建设服务中,着力抓好矿产资源合作,快速形成公司在国际合作条件下的资源扩张布局。

关于公司矿山增储问题,公司目前正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探,年内有望通过资源储量评审,公司将及时进行相关信息披露。

9、公司上半年金锭毛利率下降主要原因是什么?硫酸销售价格是怎样的?

金锭的加工成本与上相比并未有明显变化,毛利率的变化主是产品原料结构不同导致的。

硫酸市场情况:2024年上半年,中国硫酸市场紧跟供需变动,整体呈现先抑后扬走势。1月初至2月中上旬,受春节因素影响,下游化肥企业待发订单不断减少,开工整体呈下滑趋势,需求不佳占据主导地位,硫酸价格整体走降。节后下游厂家逐渐复产复工,至3月中下旬迎来传统肥料旺季,下游对硫酸需求积极,酸价上行。4月份磷肥市场成交乏力,湖北地区肥料主产区多家磷肥企业进入检修,开工下滑,硫酸需求下降,硫酸价格不断下行。5月份是市场止跌企稳向暖的转折月,下游化肥市场好转,企业开工率上涨带动硫酸需求稳步上升,硫酸价格整体上涨。

来源：金融界